Faltando praticamente 1 semana para o vencimento da serie L, a ultima do ano, já podemos olhar operações de taxa, ou lançamento coberto.
Para os que não conhecem, seria o seguinte:
Uma operação de lançamento coberto nada mais é do que, o detentor de X lotes do papel a vista, por exemplo 1000 vale5 ou 1000 petr4, vender opções correspondentes a estes ativos.
O que buscamos com isso? Remunerar a carteira com o prêmio da opção vendida, e algumas vezes com a diferença do preço de exercício da opção que vendemos, menos o preço que adquirimos o papel.
Um exemplo prático seria:
Com as cotações do dia 06/12 dava para comprar 1000 ações da VALE5 a R$53,66 e logo em seguida lançar a opção mais próxima, ou seja, a que está no dinheiro, no caso a VALEL54 que tem preço de exercício em R$53,66 com vencimento dia 17/12.
Desta forma teríamos:
Compra 1000 vale5 X 53,66 = - R$53.660
Venda 1000 valel54 X R$1,85 = + R$1850
Com isso pode ocorrer os seguintes cenários:
1- no dia 17/12 a vale5 estar acima de R$53,66 e você ser exercido pela venda das 1000 valel54. Desta forma você é obrigado a entregar suas 1000 vale5 a R$53,66, independente do valor que o papel esteja no mercado a vista. Com isso você irá vender as ações pelo mesmo preço que comprou, e terá os R$1850 recebidos como seu lucro. Portanto 3,45% de lucro bruto pelo capital investido, em 1 semana.
2- no dia 17/12 a vale5 estar pouco abaixo de R$53,66 e você não ser exercido, pois pode não compensar para quem comprou suas opções. Com isso você continuará com o prêmio de R$1850 e ainda ficará com suas 1000 vale5 em carteira, com o atual valor de mercado. Portanto você terá os mesmos 3,45% de lucro bruto e ainda terá as 1000 vale5 para vender depois, ou tornar a lançar na serie A.
3- no dia 17/12 a vale5 estar bem abaixo de R$53,66. Com isso você não será exercido, ficará com o prêmio da venda das opções como lucro e com as ações em carteira, aguardando uma melhora nos preços para vendê-las, ou para lançar novas opções na série A.
É um tipo de operação muito interessante para remunerar a carteira. Como hedge em quedas fortes, não funciona, mas para detentores de carteiras a médio e longo prazos, é uma ótima forma de tirar um “extra” operando no mercado de derivativos.
Bons negócios!
Um comentário:
Ou ainda, as famosas Travas:
No atual nível do Papel com PETRO à R$80.05
EX.: p/ 100 Opções
Compra de PETRL76 a -R$4.98 (Trava)
Venda de PETRL80 a R$2.65 (dando como garantia a compra anterior)
O saldo Inicial da Operação é: -R$233.00 e o Break-Even fica hein 78.97 (-1.3%)
Com isso, o lucro máximo seria de R$ 167.00 e as perdas limitadas`ao saldo inicial de R$233. Bem menor que o risco de micar c/ a compra a seco (-R$ 498,00) e o lançamento descoberto (perdas ilimitadas).
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