A alta do dólar e o aumento dos preços dos alimentos - em especial o leite, que subiu quase 9% em agosto - fizeram saltar as projeções do mercado para o índice de inflação IGP-M em 2007. A pesquisa semanal Focus do Banco Central, divulgada hoje cedo, mostrou que as contas para esse índice de inflação subiram de 3,82% na semana passada para 4,30% nesta semana.
Não foi o único indicador a piorar. A projeção do IPCA, que mede os preços no varejo, subiu de 3,86% para 3,92%, e o dólar previsto para dezembro avançou de 1,90 reais para 1,93 reais. São altas pequenas. O que assustou, mesmo, foi a súbita elevação dos prognósticos para o IGP-M.
Teoricamente essa alta não tem muita importância para os juros. O Banco Central não olha, formalmente, para esse índice de inflação na hora de discutir sua política monetária. Ao contrário, o BC afirma olhar apenas para o IPCA, que mede a inflação no varejo. Porém, uma alta tão significativa em um índice deve deixar de sobraviso os diretores do Comitê de Política Monetária (Copom), que se reunem nestas terça e quarta-feiras, dias 4 e 5 de setembro.
Com isso, crescem as apostas de uma desaceleração no ritmo de queda dos juros. Até há três semanas, havia poucas dúvidas no mercado em relação a uma queda de 0,5%. Hoje, uma parcela considerável dos especialistas acredita em uma queda de 0,25%, mantendo os juros mais altos. O que não será uma decisão fácil, pois a pressão política para manter a trajetória de queda dos juros continua mais forte do que nunca.
Publicado em Blog do Investidor
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