Lucro ainda é importante

O lucro tem sido considerado uma medida manipulável de desempenho de uma empresa. Um estudo recente, que foi destaque no Financial Times (Number-crunchers are socially desirable again, reportagem de autoria de John Authers, 17/11/2007, p. 8) mostrou que a idéia de que o fluxo de caixa seria o rei ("cash is king") e que deveria prevalecer sobre a informação do lucro está errada.

Segundo pesquisadores da University of California, Columbia University e Yale University, que usaram dados da Austrália, França, Alemanha, Hong Kong, Japão, África do Sul, Taiwan, Inglaterra e Estados Unidos, o melhor preditor de valor de uma empresa é o lucro, obtido pela contabilidade.

Os resultados variam conforme o país, mas as suposições feitas pelos contadores ajudam mais o investidor do que atrapalha. O artigo original chama-se Cash Flow is King? Comparing Valuations Based on Cash Flow Versus Earnings Multiples (Jing Liu, Dorron Nissim e Jacob Thomas)

A reportagem a seguir:

Number-crunchers are socially desirable again.
By JOHN AUTHERS

What numbers can you trust? Public companies publish a lot of information about their financial health and that has to be the key to valuing them. But accounting scandals, starting with Enron, have shaken confidence in the numbers accountants produce.

Instead, the zeitgeist is that "cash is king". There is a prevalent idea that investors should ignore accrual-based accounts and instead look at companies' cash flow.

Bankers and private equity buyers often rely on cash when deciding on deals and so, this logic goes, should everyone else.

Continua em Avaliação de Empresas