A nova guerra do petróleo

Mais cedo ou mais tarde os grandes bancos centrais do mundo terão que encarar o controle e a regulação mais rígida dos capitais voláteis, especialmente dos fundos hedge. Hoje em dia, há uma regulação frouxa, e algumas normas que acabam induzindo parte dos fundos a investirem em mercados de commodities.
Há uma discussão estéril sobre se a alta nos preços das commodities se deve ao aumento da demanda global ou aos movimentos especulativos dos fundos. Ambos, mas os fundos exercem um papel pró-cíclico – ou seja, quando a economia caminha em uma direção, eles tendem a tornar mais radical o movimento; e vice-versa, na volta.
Esse é o problema principal. O petróleo sempre foi afetado por problemas de oferta e demanda, por problemas políticos e por especulações em torno do chamado “momento de pico” – aquele em que a demanda passaria a ser gradativamente maior do que a capacidade de descobrir novos campos.
Luis Nassif