Fundo ativo ou passivo ?

Mais um ano se aproxima do final. É hora de avaliarmos o desempenho da nossa carteira com parcimônia e traçarmos nossos objetivos para o próximo ano que se aproxima.

Este artigo ainda não será uma análise da performance da Carteira CHR, vou aguardar o término de Dezembro para este fim. Esse texto, vai abordar as diferenças entre um fundo (carteira) ativo e um fundo (carteira) passivo.

Os fundos passivos procuram replicar o desempenho de um determinado índice (por exemplo, Ibovespa, IBrX, entre outros) sem a interferência do gestor na escolha dos ativos. Já os fundos ativos fazem exatamente o oposto, ou seja, é utilizado o “expertise” do gestor na escolha dos ativos, sem obrigação de seguir qualquer índice.

Normalmente os fundos ativos possuem um custo maior na taxa de administração e performance. Por isso, é de se esperar que estes fundos tenham uma performance melhor do que os passivos. Porém não é isso que estudos americanos demonstram. No longo prazo, são raros os fundos, com gestão ativa, que superam o desempenho dos índices acionários.

Uma das explicações para tal fato é que esses índices são números puros, sem a dedução de qualquer custo, enquanto os fundos têm custos operacionais, que são deduzidos do seu desempenho final. Os custos de performance e corretagem são de difícil quantificação para os investidores. Na gestão ativa de fundos de ações, a corretagem tem maior presença, devido à maior troca de ativos, quando comparada à gestão passiva.

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