Uma reunião diferente

Enquanto a imensa maioria dos investidores e a imprensa estarão hoje com seu foco na decisão do Federal Reserve quanto à alteração na taxa básica (Federal Funds Rate), eu estarei olhando com muito mais atenção para um outro dado: quanto e se irão alterar a taxa de desconto (Discount Rate).

A taxa de desconto é a que pretende atender ao sistema monetário, em específico, bancos. E eles, os bancos, sobretudo americanos e europeus, estão desesperados por cash. Precisam de dinheiro em caixa. Para ontem.

As provas de que os bancos estão em pânico na busca por liquidez estão evidentes. Basta olhar para o imenso spread entre as taxas definidas pelos grandes bancos centrais e as praticadas no mercado, as chamadas taxas Libor. A diferença entre a taxa oficiosa e a de mercado são a prova mais evidente do grau de stress que as grandes instituições financeiras enfrentam, à medida em que o colateral de suas dívidas despenca de valor e eles acabam tendo que jogar para os livros prejuízos monumentais.

Há alguns dias atrás o Citi aceitou um empréstimo de um Sovereign Fund do governo de Abu Dhabi, pagando nada menos que 11% ao ano. Desespero puro e simples.

Veremos em seguida o que o cartel dos bancos, o Federal Reserve, irá reservar para os seus.

Update pós Fomc

Cortaram 0,25 pontos na taxa básica e 0,50 pontos na discount rate. Vamos ver como as taxas Libor se comportam nos próximos dias. Se as intervenções dos 'gênios' continuarem a não afetar o mercado de crédito, o cenário para o ano que vem fica nada menos que negro.

Cinco Pesos de Dois Quilos