Trading de Pares Estatístico (Pairs Trading)

Breve história do Pairs Trading

Trading de Pares Estatístico (também conhecido por statistical pairs trading ) é o nome que se dá a uma técnica de especulação de curto prazo (ou uma vertente de estratégias de trading) que estudam relacionamentos matemáticos entre preços de dois ou mais instrumentos financeiros, com objetivo de encontrar oportunidades de lucro.

Originalmente surgiu nos anos 80 em meio a um grupo de quants do banco Morgan Stanley. Desde então se difundiu bastante entre investidores institucionais, hedge funds, operações proprietárias e tesourarias dos maiores bancos de investimentos do mundo.

Permaneceu em "segredo" do público por muitos anos sendo largamente utilizado exclusivamente por profissionais do mercado praticamente até o advento da Internet.

O que é Pairs Trading?

Pairs trading é uma estratégia pura de market neutral (não direcional - não sofre influência alguma sobre o futuro econômico, já que apenas se baseia nas relações entre preços dos instrumentos financeiros selecionados). O conceito básico por trás do Pairs Trading é extremamente simples: encontre 2 instrumentos financeiros cujos preços tenham se movido juntos historicamente (alta correlação), durante um período significativo. Quando o spread (diferença de preços) entre estes 2 ativos aumentar, compre o perdedor e venda a descoberto (short) o ganhador. Se a história se repetir, os preços irão convergir e o arbitrador fará um bom lucro.

O mais impressionante é que uma estratégia conceitualmente simples baseada em histórico de relacionamento e dinâmica entre preços, empregada com princípios contrários de investimento (convergência, reversão a média), pode ser lucrativa (porém com certa complexidade para implementação prática). Se o mercado fosse eficiente, os retornos ajustados ao risco de estratégias de pairs trading não deveriam ser positivos.

Statistical Trading