A Recessão segundo Fortunato.

“Tem muita gente que diz que as coisas estão dando certo no Brasil porque o Lula tem sorte. Obviamente, eu prefiro ser Lula com sorte do que Lula sem sorte, porque não há na vida nada que acontece se a gente não tem um pouco de sorte.” - (Presidente Luis Ignácio “Lula” da Silva, fragmentos do discurso publicado no Jornal O Estado de São Paulo, Sábado 15 de Março, ver aqui).

O Ministro da Fazenda Guido Mantega anunciou na quinta-feira um pacote de medidas para tentar conter a constante desvalorização do Real frente ao Dólar. (Escutar o pacote anunciado por Mantega).

Na sexta-feira o Banco Central (Meirelles) divulgou a ata da reunião do COPOM onde claramente o COPOM observa pressões inflacionarias e adverte que pode agir em conseqüência, tentando conter estas pressões (ver ata do copom, item 17). Estas medidas não neutralizam de algum forma o pacote anunciado por Mantega?

Ainda na sexta-feira o Presidente Lula, em discurso diz que a economia esta robusta e resistente, que as medidas adotadas pelo governo para conter o Dolar vão beneficiar as exportações do Brasil e que as ações do Banco Central continuaram em linha resguardando aos Brasileiros da ameaça da inflação...

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Final da Segunda Temporada.

O 1 de Março de 2006 iniciei a publicação deste blog. Na época ainda não tinham proliferado os blogs que falam sobre investimentos. De lá para cá, a comunidade de blogueiros que escrevem sobre finanças é muito rica e isso é fascinante.

Hoje me despeço de você.
Pode ter certeza que tenho focado sempre, e muito, em transmitir minhas idéias sobre como fazer a gestão de um portfolio de investimentos. A única pretensão é que você aprenda a caminhar com suas próprias pernas no que considerou o deslumbrante mundo dos investimentos...

... Ficaria satisfeito se você hoje já iniciou sua própria Plantação. Ou no mínimo, um quintal.

Estão aqui registrados fragmentos do Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias, publicação que até ganhou alguns adeptos (eu inclusive). Sua primeira aparição foi o 30 de Setembro de 2006, baixo o titulo: Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias.

Depois foram varias outras postagens, como: Crônicas Terráqueas do mercado Marciano e Resumo Epidemiológico do Vírus da Euforia. Entre outras...

Seria difícil escolher uma postagem, tanto quanto a escolha de Sofia (segundo R. Spielmann me falou certa vez). Mas, gosto muito da postagem publicada no 11 de Outubro de 2006: Sempre há um novo arco-íris.

Como alcançar a completa iluminação? (Publicado o 16 de Agosto de 2006) foi uma postagem extremamente simples com uma mensagem extremamente profunda. Percebei isto depois de vários emails...A visão de longo prazo em ingenuidade absoluta.

Ficaria orgulhoso se soubesse que através das reflexões transmitidas neste blog, você ganhou dinheiro e iniciou seu caminho, de uma ou outra forma, rumo a sua independência financeira.

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Bovespa Fashion Week (em recessão?).

Toda grande industria deve sempre ter seu exuberante evento promocional. Acontece com a industria automobilista, da aviação, da moda, da informática e porque não deveria acontecer com a industria financeira.

Sendo assim, acredito que chegou o momento de começar a falar da Bovespa Fashion Week (Primeira Edição). Um evento organizado por miles de estilistas anônimos das mais variadas tendências, que apostam através de seus lances, oferecendo cada vez mais generosos e coloridos descontos.

O evento não conta com a tradicional passarela pela que desfilam famosas modelos com provocadores e intencionais decotes, saias curtas e roupas translúcidas. Mas, pelo seu ticker vermelho o espectador poderá ficar fascinado e porque não, quase enfartado, ao assistir como celebres e reconhecidas empresas deixam cair seus preços...

É lógico que as ramificações da crise financeira nos Estados Unidos se estão propagando para oresto dos mercados do mundo, sem preconceitos de se são ou não desenvolvidos.

Quando a crise é de proporciones consideráveis, como a atual, o contágio no resto das economias do planeta é inevitável.

Como investidores hoje nos deparamos com uma grande questão: Chegou o momento certo para voltar a investir?

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Pero porque no te callas.

Pero porque no te callas.

Isto é para criar confusão.
Confúcio.

Primeiro foi Bem Bernanke (em discurso o 17 de Janeiro) que falou que um pacote de estimulo ao consumo é uma medida necessária para evitar que os Estados Unidos entrem em recessão. Com isto, o Presidente do FED certificou que não dispõe de muitas ferramentas para atacar a atual crise, seu único instrumento (a taxa de juros) desta vez parece que não será suficiente.
Com Bernanke pedindo ajuda os mercados derreteram como picolé na praia.

Depois foi George W. Bush (Republicano) anunciando um pacote para o crescimento de u$150 Bilhões! Que ainda deve ser aprovado pelo congresso Americano que é em sua maioria Democrata.
A pergunta dos 150 bilhões é que tão rápido o congresso Americano irá aprovar o pacote para estimular o crescimento? Logo, quanto tempo vai demorar em surtir o devido efeito na economia? Três meses? Seis meses?
Não teria sido mais efetivo fazer estes anúncios em Novembro do ano passado?

Se o Brasil vai sair imune? Difícil. Seguramente terá impacto nas exportações, na balança comercial, no valor do dólar, nos juros, e no crescimento econômico (que será menor do inicialmente projetado, que foi de 5% do PIB). É claro que Brasil esta preparado, mas não acredito que tamanha turbulência seja de graça.

Por enquanto os principais atingidos foram os investidores que possuem dinheiro na bolsa. A economia real, o dia a dia das empresas não sofreu alem do bombardeio jornalístico.
Como ninguém consegue explicar a ciência certa, qual é a real extensão da crise das hipotecas de segunda linha, o mercado oscila dia a dia na medida que novos rombos são descobertos.

De aí que o problema vai-se tornando mais e mais grave. Como a retração no setor financeiro americano não envolve unicamente o setor imobiliário. Mas sim o setor de credito em geral. E já sabemos que o credito é o combustível fundamental para o consumo. A menor disponibilidade de credito para o consumo, o possível aumento do desemprego e sua natural repercussão na renda das famílias... Não parece ser um cenário que transmita muita confiança para os investidores.

Estados Unidos (responsável por 27% do PIB mundial, ver lista de PIB aqui) pode hoje não ser a única locomotiva que puxe ao resto das economias. Mas não acredito que as outras locomotivas consigam substituir a função que este país cumpre economicamente no mundo. Você acha que, Nos (Brasil), que somos um vagão do trem podemos andar sozinhos ou mais rápido que a locomotiva?

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Melhores empresas para investir em 2008?

As principais e mais importantes publicações financeiras do mundo costumam publicar no inicio de cada ano um guia de investimentos para o ano em questão. Para não ser menos este ultradesconhecido blog de investimentos decidiu hoje publicar uma versão especial do Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias (2008), abordando o assunto.

Mas no lugar de responder a pergunta Onde Investir em 2008, os editores reunidos (isto é: eu mesmo), decidiram após democrática votação responder à pergunta considerada prévia: Quando Investir em 2008?

Quando Investir em 2008? É a pergunta que irá fazer uma grande diferencia no final deste ano. Com isto remarco que o timing terá um peso graúdo na performance do portfolio (o seu e o meu).

Nos próximos 12 meses, o cenário no mercado de ações, será algo similar a alguma temporada do seriado 24hs, no qual o agente federal Jack Bauer tenta durante um dia (que dura uma ano) acabar com a ameaça terrorista.

Em seu lugar, os investidores, irão enfrentar a ameaça de recessão Americana, queda nos lucros das empresas, preços dos commodities disparando, fusões na indústria de serviços financeiros, inflação, queda no valor do dólar... Entre outras surpresas (eleições, etc).

Isto não deveria ser suficiente para que os investidores pensem duas vezes antes de manter seu dinheiro na bolsa...?

Talvez. Mas da mesma forma que é difícil entender porque ainda Jack não pediu demissão, a melhor coisa que o investidor pode fazer é manter a cabeça fria ao melhor estilo Bauer.

Mesmo com a desaceleração Americana as perspectivas para a economia mundial continuam apontando um crescimento na faixa dos 3,5% (ver informe do World Economic Fórum aqui). A constante e crescente fraqueza do dólar frente as principais moedas do mundo (Real incluído) tem que vir a refletir no déficit comercial Americano (diminuindo) e nos lucros das empresas exportadoras desse país (aumentando).

Claro que não todo é ruim, a demanda por matérias primas, alimentos e equipamentos agrícolas deve continuar crescendo neste ano. Brasil já é um país consolidado nestes rubros e empresas que atuam nesta industria (como Perdigão, Sadia e ALL) devem ser avaliadas.

Voltando à questão de Quando: Continuo pensando que aguardar e formar caixa são as melhores opções neste momento.

1. Ainda o FED deve cortar os juros no final deste mês no Estados Unidos (as apostas estão em corte de até 1%).
2. Ainda o governo de Bush deve aplicar formalmente o pacote de incentivo fiscal para aquecer o consumo em aquele país.
3. Ainda devemos aguardar para saber o que o COPOM irá decidir com a taxa de juros no Brasil.
4. Ainda teremos que aguardar até novembro pelas eleições Americanas. E cabe lembrar que em ano eleitoral a bolsa de aquele país não costuma subir muito alem da inflação.

Para entender melhor à questão do timing, acredito que o gráfico da Bovespa de jan/2001 até jan/2003 seja uma boa auto-explicação.


Boa Semana, Bons Negócios.

Stock Buster

Sofrendo 2008 (Pay Per View).

Sejamos honestos. Os prognósticos para o primeiro semestre deste ano de 2008 são todos uma porcaria.

Claro, que para o segundo semestre parecem ainda mais escuros, terríficos e sinistros.

Você pode ler qualquer jornal de qualquer país e certificar-se que Inflação + Recessão se chama de Estagflação. Que o FED esta encurralado. Que o Petróleo pulou para u$90 o barril. Que o desemprego aumentou nos Estados Unidos e que o consumo esta despencando. Que teremos eleições no grande país do norte. Que será Hillary? Que será Obama? Que os efeitos da desvalorização do real deveram ser sentidos a partir deste ano... E vai saber que surpresas ainda nos depara a bendita crise dos créditos de segunda linha, que de mês em mês da sua chicotada.

Se o cenário vai melhorar?
É claro que ainda não!!!

Eu devo ser um completo e total tonto otimista.
Porque?

Vi o mercado despencar a partir do segundo semestre de 2007, e mesmo assim continuei investindo. Investidores tontos, como eu, olham para a árvore e não para a floresta.

Continuando com esta metáfora, se olharmos com atenção vamos encontrar muitas árvores caídas, embora ainda estejam fortes... E isto deve abrir um universo de barganhas. Mas cuidado sejamos muito cautelosos. Mas muito mesmo!

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Os próximos 526.600 minutos.

Sendo esta a última postagem de 2007, deveria então fazer algum tipo de balanço relacionado com o ano transcorrido. Mas considerando que ainda restam 7 dias e ponderando que hoje, particularmente, não estou inspirado em fazer balanços... Vou deixar isso para o inicio do ano próximo. Não é saudável tirar conclusões precipitadamente.

Se você me permite continuarei falando do futuro.
Proponho-lhe um exercício que, inicialmente, parece muito simples.

Você acaba de ganhar 526.600 minutos, pode utilizar-los segundo você bem entender. O jogo consiste em você investir seus minutos de forma de maximizar-los e, depois de transcorridos você não senta que simplesmente escorregaram pelas suas mãos. Fácil?

O primeiro passo é ter consciência que você agora dispõe deste valioso capital. E que você esta disposto, ou disposta, a fazer um plano de investimento para utilizar-los sabiamente.
A melhor forma de iniciar o jogo é conhecer seu perfil de investidor. Reflita alguns poucos minutos (aproveite e que sejão ainda deste ano) para colocar no papel como você consumiu seus minutos do 2007...

Segue um exemplo de alocação de tempo:

175.531,2 dormindo (equivalente a 8hs por dia);
50.465,22 almoçando e jantando (equivalente a 2,3hs por dia);
52.660 para aprender coisas novas;
65.824,2 assistindo televisão;
115.200 trabalhando (equivalente a 8hs durante 20 dias por mês)
69.919,58 ainda sobrando para você fazer o que quiser com eles
(equivalente a 3,19hs por dia)

Podemos tirar algumas conclusões rápidas destes números.
O primeiro que salta à vista é que são gastos 55% em Dormir e Comer!!!

Vou adiantar que não importa quantas simulações você faça, sempre ira descobrir uma forma mais interessante na qual investir seus minutos... Alem de descobrir que perdemos muitos deles no caminho...

Aproveito para desejar um FELIZ NATAL e um PROSPERO 2008.

... E desfrute seus próximos 526.600 minutos da forma que mais agrade você.

Boa Semana, Bom Natal, Bom Ano !!!

Stock Buster

Procurando Nemo.

Faz algumas semanas que estou pesquisando e pensando sobre 2008, tentando vislumbrar como será o próximo ano. Embora isto nunca tenha sido uma tarefa simples o que eu vislumbro é que 2008 será um ano complicado.

Tudo parece indicar que durante o primeiro semestre ficaremos de olho no PIB americano (a beira da estagnação ou da recessão), na inflação (Americana e Brasileira) efervescendo ameaçadoramente e na taxa de juros (Americana e Brasileira) ameaçando subir; com todas as conseqüências e implicações que isto vai trazer no mercado de ações local.

Não é necessário ser um grande pesquisador para comprovar que aqui no Brasil o preço dos imóveis tem subido fortemente nos últimos anos devido à forte pressão que a demanda exerce, instigada pela baixa de juros e o maior acesso ao credito.

Qual será o cenário caso a taxa SELIC reverta sua tendência?


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Uma lição de Philip Fisher

Enquanto Benjamin Graham escrevia Security Analisys, Philip Fisher iniciava sua carreira como consultor de investimentos. Depois de terminar seus estudos na Standford University School of Business Administration, Fisher começou a trabalhar como analista no Banco Anglo London & Paris National na cidade de São Francisco.

Ele vivenciou o crash de 1929 do mercado Americano trabalhando no banco como chefe do departamento de estatística, e em 1931 decidiu abrir sua própria firma de Investimentos, foi então quando a Fisher & Company iniciou sua procura por clientes.

Iniciar uma firma de Consultoria em Investimentos em 1931 poderia parecer bastante imprudente, mas dois fatos surpreenderam ao próprio Fisher. O primeiro foi que qualquer investidor que ainda tivesse algum dinheiro para investir estava provavelmente muito desconforme com seu atual Broker. O segundo foi que os investidores e homens de negócios no meio da Grande Depressão disponham de muito tempo para conversar com Fisher.

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Il messagero non è importante.

A quantidade de declarações pessimistas relacionadas com a economia Americana, as economias dos paises emergentes, o Dólar (The economist: The panic about the dollar), e as perspectivas da economia mundial para o próximo ano de 2008, esta diretamente relacionada com a quantidade de interlocutores (mensageiros).

O que não faltaram nestas ultimas semanas são análises sobre as tendência da economia dos Estados Unidos e seu desdobramento e impacto na China, a Europa e conseqüentemente no Brasil.

Os investidores parecem estar divididos entre:

• Aqueles que consideram que a débâcle é iminente e é melhor comprar Títulos do Tesouro Americano;
• Aqueles que consideram que o ciclo acabou e é melhor comprar Ouro;
  
• Aqueles que estão avaliando e estudando as tendências para decifrar entre as mensagens se tudo não é uma oportunidade de compra.

Seja qual for o grupo no qual você se sente identificado, o importante mesmo é você estar convencido que esse grupo esta correndo na direção certa.

Não corra a cegas. Não corra porque a maioria esta correndo. Não comece a correr e depois pergunte qual o problema...

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Há quatro meses atrás.

Foi aparentemente em Julho que iniciou-se o consumo massivo de depressivos genéricos procurando combater o felizardo vírus da euforia. O resultado, inicialmente satisfatório, logro conter uma valorização da Bovespa na ordem de 30,49% nos primeiros 7 meses do ano.
Embora alguns efeitos colaterais indesejáveis se prolongarão até hoje, especificamente um mercado extremante volátil. Muito VoláTiL, diria.

Se você se lembra de Agosto, seguramente deve lembrar que muito se falava de que o mundo iria acabar logo. Você se lembra?

O importante hoje é enxergar o que pode vir acontecer durante 2008.

Isto nos leva a utilizar a desconhecida ferramenta de previsão metafísica registrada pela Stock Buster&Buster®: Temos, Se, Consideremos, Por um lado, Por outro lado...®

Confira:
Por um lado temos a probabilidade de Brasil atingir o patamar de Investment Grade. Probabilidade não é fato. Isto é, pode ser que as circunstancias levem ao Brasil há ter que aguardar ainda outro ano.

Temos também um contexto aparente de inflação controlada que pode ajudar a que o COPOM decida por retomar a queda da taxa SELIC.

Se como Bernanke diz, realmente, os Estados Unidos crescerão no próximo ano menos que em este ano, mas “crescerão”, o impacto da desaceleração da principal economia do planeta não deveria provocar grandes estragos durante um tempo prolongado.

Se o consumo de matéria prima no mundo cair no próximo ano, ou o valor destas matérias primas caírem, o Brasil pode ver o saldo da balança comercial diminuir.
Isto devera pressionar o valor do Dólar, que para muitos é coisa boa.

Por um lado, temos o consumo no Brasil crescendo com força. Devido a vários fatores, entre eles a estabilidade no emprego, a queda na taxa de desemprego, a estabilidade do Real graças ao controle da inflação, a queda na taxa SELIC que por sua vez impulsiona o consumo, incentiva os investimentos e aquece o setor imobiliário.

Por outro lado, temos o barril de petróleo a u$100, a desvalorização forte do Dólar no Brasil e no mundo, o preço dos commodities (Soja, Mineiro de Ferro, etc) em valores recordes, a China que não para de crescer ano trás ano. Será que vai continuar crescendo se Estados Unidos se desacelera? O déficit Americano em níveis estratosféricos pressagiando uma correção necessária.

Temos a guerra no Iraque e temos Irão confrontado com os Estados Unidos colocando tensão geopolítica na região de médio oriente, e contribuindo ainda mais para a escalada do petróleo.
...E temos também alguns indícios de problemas no abastecimento de energia, e gargalos nos portos provocados pelo déficit em infraestrutura.

O investidor já deve ter percebido como funciona esta ferramenta de analise. No qual o numero de analise é infinita assim como suas conclusões.
Embora quanto mais perguntas e condições você adicione, melhor você vai entender a realidade.

Por último:
Durante esses meses turbulentos (Junho, Julho e Agosto) comecei a aumentar o peso de Ideiasnet (IDNT3) na Plantação, como foi registrado neste blog. As compras mensais efetuadas elevarão o peso desta empresa no portfolio de 8% aos atuais 42%.

Ainda estou avaliando aumentar o peso de Perdigão (PRGA3), América Latina Logística (ALLL11) e Porto Seguro (PSSA3). Embora esteja hoje mais inclinado por Perdigão e Ideiasnet, em linha com a estratégia de consolidar a Plantação® em poucas empresas.

Boa Semana, Bons Negócios (definitivamente).

Sotck Buster

sE eU fOsSe rIco

Imagine uma música de Blues que você goste. Alias, seu Blues favorito acompanha muito bem a postagem de hoje... Pode colocar para tocar que aguardo aqui.

Na terça-feira estava relendo algumas velhas postagens quando encontrei esta do 11 de Outubro de 2006: Sempre há um novo arco-iris, que me deixou com uma idéia pipocando na mente. Claro, que como toda pedra que deve ser polida e/ou esculpida, não foi imediatamente que surgiu a idéia de hoje. Na quinta-feira do feriado, estava eu aí sentado lendo o suplemento de economia do Estado de São Paulo quando na página 23 descobri que um diamante foi vendido por u$16,2 milhões (ler nota aqui).

...A riqueza nos assombra desde que ganhamos nossos primeiros trocados e nos acompanha praticamente por toda nossa vida. Não podemos deixar que vire obsessão, e sim colocar-la como um objetivo de muito longo prazo que deve começar ser planejado no preciso e precioso instante no qual você se deteve para refletir o que você faria se fosse realmente rico. Compraria um diamante de u$16 milhões talvez?

A maioria de nos, não pensamos seriamente o que faríamos se tivéssemos uma quantidade de dinheiro o suficientemente grande. Descartada a casa na praia, o carro de seus sonos, as viagens exóticas por tempo indeterminado, os anos de ociosidade, e algum que outro empreendimento, não conheço ainda ninguém que me fale com seriedade o que fará da sua vida o dia que o dinheiro deixe de ser um problema.

Eu tenho certeza que a pessoa que comprou essa obra de arte pela qual pagou u$16,2 milhões, dificilmente esteja errado na aquisição. Devem existir infinidades de motivos (ou no mínimo 16 milhões deles) que levarão ao senhor George Marciano a adquirir a pedra.

Podemos também pensar da seguinte forma: Independentemente de tratar-se de um caso extremo, pedras preciosas como esta ou obras de arte como um Picasso serão definitivamente a inversão mais segura de todas. Não existe crise do crédito hipotecário, recessão econômica, desvalorização da moeda, ou inflação que derrube este tipo de investimentos.

Desafortunadamente, ou afortunadamente, para ter acesso a este tipo de investimentos primeiro devemos possuir uma conta bancaria com mais do que seis zeros.

O mercado de arte movimenta bilhões de dólares pelo mundo. Você pode aspirar comprar um Picasso ou um Dali, e neste ponto voltamos à questão inicial da necessidade do dinheiro na conta. A obra “Muchacho com Pipa” se vendeu pela cifra recorde de u$104 milhões. A ultima pessoa em adquirir um quadro do Nova-iorquino Jackson Pollack (Obra Numero 5) foi o mexicano David Martinez, ele pagou a quantia de u$104 milhões.

Investir em obras de arte é uma arte!


Existem site especializados em acompanhar as cotações das obras produzidas pelos pintores mais famosos do mundo. Você pode dar uma olhada em PriceArt.com.
Não sou nenhum especialista em este tipo de investimento, embora já tenha dado meus primeiros passos adquirindo um quadro que gostei muito de um pintor Argentino, por enquanto pouco conhecido, chamado de Adria Alfandari.

Considero este tipo de investimento bastante interessante como investimento alternativo, basicamente por três motivos:

1. A obra de arte irá decorar sua sala;
2. Caso o artista alcance fama, o investimento pode ter um retorno altamente considerável;
3. Caso nada de surreal aconteça, você continuará admirando aquele quadro que deixou você maravilhado... e pode ficar olhando e olhando...
   

Avalie melhor a próxima vez que visite uma pequena exposição de arte... Será que não vale a pena adquirir uma obra?

... Conheça mais sobre pintores Brasileiros aqui.
Boa Semana, Bons Negócios!

(nota: Vai pensando...)

Stock Buster

Em caso de bolha guarde todos os pregos.

Na vastidão do universo existem lugares excepcionais para almoçar, alguns exuberantes, e outros tão desanimados e deprimentes quanto o transito de sexta-feira às 18hs.

Afortunadamente, você pode facilmente identificar um bom restaurante consultando seu Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias, no anexo 412. Nele encontra-se com rico detalhe desde o cardápio do mais requintado e desconhecido restaurante chinês da cidade de sua preferência, até qual a melhor Kombi para comer Cachorro Quente e onde encontrar-la.

No Guia você pode aprender também como ficar milionário, na próxima semana, operando no mercado de opções. Lembra-se que em caso de falência um outro Guia devera ser consultado.

O Guia de Autodefesa do Investidor das Galáxias adverte para que o investidor sempre preste atenção à formação de Bolhas, ainda mais se elas são exuberantes ou irracionais, antes de prever qualquer tipo de investimento interplanetário.

As bolhas no mercado acionário são inevitáveis. É como querer esquentar água até que ferva sem que entre em ebulição. Não é possível no nosso universo.

Ben Bernanke mandou seu primeiro recado ao mercado (ao melhor estilo Greenspan), falando que a economia do Estados Unidos pode desacelerar-se no último trimestre deste ano e continuar fraca durante o inicio de 2008.

As empresas que cotizam na Bolsa de Valores de São Paulo vem aumentando significativamente seu valor desde 1999. (Capitalização Bursátil, isto é, a soma do valor de mercado de todas as empresas que cotizam na bolsa.).

Capitalização Bursátil / PIB:
Estudos demonstram que a capitalização bursátil deve-se manter em uma faixa dentre 30 e 50% do PIB do país. Historicamente o mercado Americano se manteve em uma faixa de capitalização bursátil de 58%. Ficou abaixo deste valor durante a década do 50 (37%) encontrando o mínimo valor durante a Grande Depressão em 1929 (25%). Em 1999 o indicador estava em 185%.

Sabemos o que aconteceu logo no ano 2000 com a bolha das empresas de tecnologia e sua exuberância irracional.


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Estratégia do tipo Amyr Klink.

Decidi hoje fazer um balanço da gestão dos últimos 3 anos da Plantação. Não me perguntem o que me levou a tão irrelevante decisão, votemos a culpa na chuva se é que você me permite?

Pensei que seria interessante apresentar com fatos os resultados das estratégias de investimentos aplicadas no portfolio da Plantação, portfolio que como é sabido é tão real quanto a vida mesmo.

Sei que ao fazer isto me exponho de alguma forma às criticas que, vai entender porque, sempre abundam na terra dos blogueiros.

... Depois de que o jogo de futebol acontece é quando começam os programas de televisão que discutem como foi o partido.

O quadro a seguir apresenta o desempenho do portfolio e como ele estava composto desde sua criação em Julho de 2004 até hoje.

(1) Rendimento considerado de Julho até Dezembro. Para a Plantação e para a Bovespa.
(2) Rendimento considerado até o mês de Outubro.

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Fly me to the moon (BOVH3)

Foi uma farra daquelas, que seguramente será comentada por meses ou talvez anos. Foi só alegria, uma folia descontrolada, uma mega pipoqueira jamais antes vista por estas regiões. Avassaladora tivesse sido se houvesse terminado cedo, mas tem quem acredite que ainda continue e que tem pândega por longo tempo...

Os números falam por si, 52% num único dia.

Porque se isso não é especulação, onde é que esta a especulação? Estamos aqui falando de ações ou de opções?

Quem registrou-se na IPO da Bovespa Holding, deve estar com um sorriso que ultrapassa em vários centímetros o diâmetro da boca.

O filtro para afastar especuladores funcionou perfeitamente, só entraram aqueles que não tinham histórico especulador, garantindo que os novos especuladores operassem a vontades. E veja que vontades!

Nem tiveram tempo de arrumar o pelego. O preço de booking inicial foi de r$23 as 11:15am. O preço de fechamento, as 17hs foi de r$34,99.

Sendo o primeiro dia de negociação, mesmo com o sistema Anti Especulador ACME ligado, quem resistiria a não vender as ações logo no primeiro pregão?

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Vôo de papel, (GOLL4)

Quando eu era pequeno meu avô me ensinou a fazer aviãozinhos de papel. Era usual no final dos dias de verão desenhar aviões e colocá-los para voar no meio da rua deserta, concorrendo entre os amigos do bairro para saber qual voava mais longe ou ficava mais tempo no ar.
Com nove anos de idade foi um esperto desenhista, embora o melhor desenho não fosse o que melhor desempenho tinha.

Talvez venha daquela época meu interesse pela aviação...

Em Maio de 2006 iniciou-se um processo de deterioração constante na GOL Linhas Aéreas que, infelizmente, continua até hoje (GOLL4). O processo envolve dois trágicos acidentes aéreos. Um com a própria GOL outro com a TAM:

• Os acidentes iniciaram uma crise sem precedentes no setor da aviação civil Brasileira. Com impacto em praticamente todos os aeroportos do país;
  
• Diminuição do fluxo de passageiros;
  
• Diminuição da taxa de ocupação;
• Problemas no trafego aéreo;
  
• Re-planejamento da frota e seu crescimento;
  
• Temos também um aumento significativo do preço do petróleo (u$90) que representa a maior parte do custo das aeronaves. (o preço saiu da faixa de u$60 em outubro de 2006 e foi para a faixa de u$90 neste mês. Ver gráfico aqui.)

Como resultado desse processo destrutivo o preço das ações de GOL caíram de r$80 para r$ 45 (fechamento desta sexta feira 19/10).

Para adicionar querosene, a GOL comunicou ao mercado que esta estudando fechar o capital. (ver comunicado ao mercado, aqui). Significa que estão estudando mandar embora aos investidores que acreditaram e investiram na empresa. Escutei boatos de que o preço alvo seria de r$54 por ação. Escutei também que Constantino Junior não quer fechar o capital, mas que Constantino pai quer.

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Bovespa Sexy, Bovespa!

Pacificamente o ano vai entrando na reta final. Negócios foram feitos e desfeitos. E, apesar de crises e sub-crises, o saldo mais uma vez mostra-se positivo; Coisa que é muito boa! Isto me lembra de alguma forma caprichosa, vai entender porque, a seguinte historia...

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O Oráculo de Delfos.

Na semana passada descobri que Alan Greenspan estudava Saxo Tenor e tomava aluas na mesma turma que Stanley Getz. Eles tocaram juntos por algum tempo, claro que na época Stanley só tinha 15 anos de idade.

Descobri também que Alan dedicou-se à música antes de virar um economista de sucesso e que tocava numa banda junto com outros 14 músicos, ele fazia o imposto de renda deles nos intervalos enquanto o resto da banda descansava 20 minutos num quarto chamado de “greenroom” que ficava detrás do cenário. Lugar que se infestava com cheiro de fumo e de maconha, segundo palavras do próprio Alan.

Interessante foi perceber o caminho que Greenspan trilhou até chegar a ser o presidente do Banco Central mais poderoso do planeta. No seu livro, A Era da Turbulência, Greenspan conta sua historia (autobiográfica) de uma forma pouco usual e extremamente envolvente. De forma clara entende-se como ele torno-se um grande pesquisador capaz de antever ciclos econômicos, mestre na análise de dados e eficaz piloto da principal economia do mundo (de 1987 a 2006).

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60.000 >= Bovespa <= 75.000

Este ano a primavera não só trouxe as aves migratórias provenientes do sul e do norte do continente em seu processo de reprodução, mas trouxe também um bando de investidores estrangeiros que tiraram a Bovespa da faixa dos 50.000 pontos e a levaram para a faixa dos 60.000 pontos.

Foram necessários 46 dias úteis para a Bovespa voltar ao valor inicial de 58.037 pontos do dia 23 de Julho. (ver post relacionado: 9 Semanas e 1/2).

O problema com os investidores estrangeiros pode ser análogo ao das aves migratórias: terminado o período em questão, e sem mais que fazer por esta região; migram novamente.


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Unppluged.

Senhor Bernanke, obrigado por ter cortado a taxa de juros americanos surpreendendo praticamente a todos os investidores do mundo e desatando uma nova corrida para os investimentos em ações que tão castigados estavam nos últimos meses. Fixo a taxa de juros americanos em 4,75% ao ano!

Obrigado também ao senhor Alan Greenspan que tem advertido reiteradas vezes, como sempre, sobre a fragilidade na qual encontra-se a economia americana e o perigo crescente de que o país (Estados Unidos) entre em recessão. Não se preocupe, vou comprar e ler seu livro porque considero ao senhor uma personalidade genial do século XX.

Obrigado ao senhor Meirelles, por ter segurado um pouco mais os juros em patamares elevados permitindo que as aplicações de renda fixa lucrem com os juros estratosféricos ainda por algum tempo. Claro, sabemos que o Brasil perdeu a ponta para Turquia, mas isto não desmerece o esforço do senhor. 11,25% ao ano!

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